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　　宏观：当地时间6月10日，美国劳工部公布数据显示，5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，同比涨幅创40年来新高，通胀见顶论破产，通胀加速向上，美联储紧缩预期走强，美元指数大幅上行。国内方面，5月份人民币贷款增加1.89万亿元，远高于4月的6454亿元，同比多增3920亿元；社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。另一方面，5月末广义货币(M2)同比增长11.1%，增速创今年以来新高。

　　基本面： 截止6月10日，SMM周度国产矿加工费报3400元/吨，进口矿报220美元/吨，环比上周持平，矿端依然偏紧，国产矿经济效益仍然好于进口矿，国产矿供应尤其较为紧张。欧洲天然气价格和电价延续小幅回落，不过绝对值仍在高位，欧洲炼厂目前大概处于盈亏平衡附近，能源危机对欧洲精锌供应的扰动趋弱。国内炼厂由于受到矿端的限制，难以大幅放量。消费端，持续的高通胀、以美联储为首的海外央行大力度加息，及俄乌战争等，全球经济预期增速下调，锌全球需求前景有所转弱。国内方面情况相反，随着疫情得到进一步的有效控制，稳增长政策加码出台，正在落实，稳增长预期得到强化，国内锌需求存回暖预期，但回暖的程度尚有待观察。

　　策略：国内外宏观形势分化，沪锌较伦锌抗跌。美国通胀重新加速向上，美联储紧缩预期增强，美元指数大涨，LME金属承压明显。国内继续稳增长预期，5月人民币贷款环比大增近2倍、社融增量显著回升。结合锌本身基本面，本周沪锌或承压偏弱运行，但国内有稳增长托底，下方空间也有限。

（文章来源：美尔雅期货）

文章来源：美尔雅期货

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